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2016-09-25 08:04  来源:原创  编辑:admin  已有( )人围观
导读前言号证券代码证券信称切磋机构最新评级目的价报告日收盘价预期上涨幅载利...

  前言号证券代码证券信称切磋机构最新评级目的价报告日收盘价预期上涨幅载利预测报告摘要

  19年EPS20年EPS21年EPS

  鹏鼎控股:2月营收同比下投降7.6%,投降幅收小适宜预期

  投资要点:

  2 月营收同比下投降7.6%,行将探底儿子。2019 年2 月,鹏鼎控股营收10 亿元人民币,同比下滑7.62%,环比下滑39.8%。对比其母亲公司臻鼎2018 年底数据,2 月份营收环比下投降57.8%,鹏鼎控股2019 年2 月营收额已位于底儿子部区域。受苹实产业链影响,鹏鼎营收己2018 年12 月尾了尾下滑,较早年前壹个月,而参考苹实产业链其他PCB 公司2 月前后营收已露止跌迹象,估计2 月经纪情景已臻底儿子部。

  鹏鼎控股产品近100%运用于3C。鹏鼎控股产品普遍运用于移触动电话、笔记本电脑、平板计算机数字相机、打印机、效力动器、光驱、液晶露示模块等3C 电儿子产品。鹏鼎产品亦运用在日行灯体系、汽车带航体系、车载影音文娱体系及汽车充电设备体系等汽车电儿子产品上,客户带拥有Panasonic、帮创光电和Tesla 等;在工业把持范畴的产品首要拥有工控个人计算机用板等,但2017 年匪3C 运用占鹏鼎控股营收额但0.1%。

  鹏鼎为苹实FPC 最中心供应商,2019 年拥有望讨巧于新天线工艺。2015-2017 年,鹏鼎对苹实公司销特价而沽金额占营收比例区别为54%、61%、63%,即苹实公司订单是弹奏触动公司业绩长主因。其母亲公司臻鼎的财政数据出产即兴如次特点:1)盈利表出产即兴出产凶烈的年内周期性,左右半年淡旺季效应清楚。2015 年-2018 年Q4 鹏鼎营业顶出产占当期顶出产的比重区别为30.75%、40.30%、43.85%、33.21%,比重逐步提升。2)业绩增量与iPhone 新品花样翻新力高相干,叁季度同比增快为检验目的。苹实新机畅通日于9 月颁布匹,供应商从叁季度批量供应新品,故此叁季度的业绩同比增快即却反应苹实新机带到来的增量。干为苹实第壹父亲FPC 供应商,鹏鼎控股的营收变募化标注皓新机旺季销特价而沽不如预期。展望2019 年,MPI 天线估计将运用于新顺手机,干为产业链中心供应商,鹏鼎拥有望讨巧于该趋势。

  2019 年,高端创造需寻求带到来波触动增量。当前鹏鼎淮装置厂以消费坚硬板、汽车及绵软板为主,秦皇岛以消费绵软板及类载板居多,淮装置厂二期工程在2017 年11 月动工,估计2019 年下半年量产,新增产能以绵软板为主。鹏鼎是当前A 股独壹能量产20um 制程FPC 以及高端HDI 板的企业,2019 年拥有望讨巧于2018 新机就续消费和2019 新机天线设计增量。

  护持载利预测,护持增持评级。公司单季纯利比值存放在不决定性,暂护持2018/2019/2020年鹏鼎控股营收预测257/291/329 亿元,护持归母亲净盈利预测27/32/36 亿元,对应2019年PE 为18,护持增持评级。

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